3月30日盤后，宇通客車（SH.600066）發布2019年年度報告。報告顯示，宇通客車2019年營收約304.79億元人民幣，較2018年下滑3.99%。其中，宇通客車核心營收業務――客車產品營收約279.14億元人民幣，同比下滑5.09%。

利潤方面，宇通客車報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤約19.40億元人民幣，較2018年下滑15.70%。

報告指出，宇通客車2019年營收及凈利潤雙降，包含了2019年客車行業7米及以上客車市場整體下滑，以及2019年國家新能源補貼標準進一步下調等的政策與需求原因。而根據中國客車統計信息網數據顯示，2019年宇通客車在5米以上公交客車、5米以上座位客車、5米以上校車三個細分市場中成功衛冕銷量冠軍。

值得一提的是，據報告顯示，宇通客車2019年資產負債率有所下降，同時經營性現金流大幅提升。截至2019年12月31日，宇通客車資產總計約366.19億元人民幣，負債合計189.54億元人民幣，資產負債率為51.76%，較去年同期下降2.71個百分點。資產負債率下降之余，宇通客車截至2019年末經營活動產生的現金流量凈額約53.40億元人民幣，較去年同期大漲107.16%。

宇通客車2019年年度報告還宣布，公司2019年擬執行“每10股分配10元”的利潤分配預案，分紅總額約22.14億元人民幣，分紅率為114.11%。年報發布后次日（3月31日），宇通客車在股票市場中表現搶眼，以每股13.69元的成績收盤，漲幅達到4.90%，同日上證指數微漲0.11%。

客車銷售逆市中找出路

根據中國客車統計信息網數據，2019年全國5米以上客車年銷量為190862輛，同比下滑7.85%。

其中，5米以上公交客車、5米以上座位客車、5米以上校車的2019年整體行業銷量分別較2018年下滑9.12%、4.20%、28.23%。

對于整體客車市場下行，宇通客車在報告中歸因于公交客車在2015至2018年因新能源化提前透支需求，客運受高鐵、私家車的替代競爭，校車使用率低令市場降溫等三方面因素。

雖然2019年整體客車市場萎縮，但宇通客車依然在各細分市場保持絕對領先。在5米以上公交客車細分市場，宇通客車以22292輛的年銷量處于榜首,約為第二名的2.5倍，市場份額達到26.63%。

而在5米以上座位客車細分市場，宇通客車年銷量為25771輛，同樣處于市場第一的位置，市場份額達到32.35%。

最后，在5米以上校車細分市場，宇通客車更是以6076輛的成績搶占52.79%的市場份額，是名副其實的市場霸主。

需要指出的是，宇通客車在2019年年度報告中采用與上述數據不同的統計維度，報告顯示2019年7米以上的公交客車、座位客車以及校車的市場份額分別為27.3%、48.7%、56.8%。

雖然國內客車市場下行，宇通客車2019年在海外市場實現了客車銷售營收上漲。報告顯示，宇通客車2019年海外銷售營收約41.96億元人民幣，同比上漲3.47%。

據悉，宇通客車2019年在海外市場共銷售客車7045輛，在不少國家已經成為市場主流。例如，在英國當地時間2019年10月16日，宇通客車向英國經銷商佩利肯工程公司交付第500輛出口英國的客車，成為英國旅游市場占有率的第三位，僅次于奔馳及沃爾沃。

以技術升級應對新能源補貼退坡

據2019年3月財政部、工業和信息化部、科技部和發展改革委聯合發布的《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，新能源客車補貼標準進一步下降。

其中，非快充類純電動客車、快充類純電動客車以及插電式混合動力客車的中央財政補貼標準分別為500元/kWh、900元/kWh、600元/kWh。相比2018年，上述三類新能源客車的中央財政補貼標準退坡幅度均超過了100%。

據年報顯示，報告期內宇通客車新能源汽車銷售營收約144.17億元人民幣，其中，新能源汽車補貼金額約22.91億元人民幣，補貼占比約15.89%，較2018年下降8.93個百分點。

值得一提的是，年報中特別指出新能源汽車補貼為國家對消費者的補貼，由汽車生產企業統一申報,國家財政代替消費者支付給汽車生產企業,減少了消費者實際承擔的購車成本。因此該款項為正常的銷售收入，并非政府補助。

在新能源補貼退坡以及新能源公交車市場需求被提前透支的環境下，宇通客車2019年的新能源產品產銷組成已有改變。

據年報顯示，宇通客車2019年純電動、插電式兩類新能源車的產量有所降低，降幅分別達到9.49%以及63.15%。而當下享受政策傾斜，且市場前景被看高的燃料電池型新能源車，宇通客車2019年產、銷量分別同比提高278.68%以及321.82%。

據悉，在2019年年中，宇通客車發布了氫燃料電池客車F8，該車擁有10分鐘快速充氫時間、最高500公里續航、零下18°C啟動等技術亮點。

據工信部日前在《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》中提到，燃料電池汽車實現商用化應用將成為未來重要目標，這恰恰與宇通客車的新能源技術路線發展趨勢相吻合。

2020重點：開拓新市場

據宇通汽車在年報中預期，客車市場持續下行的背景加上新冠病毒疫情帶來的沖擊，2020年座位客車、公交、校車三大市場將延續2019年的下滑趨勢。因此，開拓新市場成為了宇通客車2020年的首要任務。

除了上文提到前景廣闊的燃料電池型新能源車，以客車為基本車型的各種專業改裝車（例如機場擺渡車、衛生醫療車、通訊指揮車、房車等）或將成為宇通客車的關鍵增長點。

以房車為例，據國家發展改革委和國家旅游局聯合發布的《全國生態旅游發展（2016-2025年）》指出，房車旅游產業將成為全國各地的重點發展旅游項目，包括吉林、遼寧、四川、寧夏、云南、貴州、重慶、西藏、青海、福建、廣東等全國23個省市均先后提出具體發展規劃。

而根據中國汽車工業協會房車委員會數據顯示，截至2019年底，我國房車保有量約108000量，比2018年同比增長36.7%，處于連年高速增長的態勢。

目前，在房車市場中宇通客車布局C型房車、B型房車、拖掛房車等多款車型，其中尤其是符合國六標準的宇通C310房車，一經推出便引起行業高度關注。

除了房車，宇通客車在年報中還預期2020年醫療救護市場將會出現“補缺型”增長。據悉，在新冠肺炎疫情中，宇通客車生產的負壓救護車需求量大增，產能一直處于高負荷水平。

面對短期內難以扭轉的客車市場，以及受疫情影響前景不明朗的經濟大環境，宇通客車需要新的增長點帶來活力。所幸，宇通客車截至2019年末收窄的資產負債率以及充沛的賬上現金，為其提供了更廣闊的操作空間。

宇通客車的2020值得期待。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

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